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证券市场泡沫的生成机理分析——基于宝钢权证自然实验的实证研究
  • ISSN号：1002-5502
  • 期刊名称：《管理世界》
  • 时间：0
  • 分类：F832.5[经济管理—金融学] F832.51[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]复旦大学经济学院, [2]上海证券交易所研究中心
  • 相关基金：本文受国家自然科学基金（70401008,70671027）和上海市哲学社会科学规划课题（2007BJB010）的资助.
作者： 攀登[1], 施东晖[2], 宋铮[1]
关键词： 泡沫, 卖空限制, 新进入资金
中文摘要：

基于上海证券交易所的逐笔申报和成交数据库，以宝钢权证（宝钢JTB1，580000）泡沫“自然实验”为例，本文对证券市场泡沫的生成机理进行了详尽的实证分析。卖空限制是证券市场泡沫存在的必要条件，理性的机构投资者除了卖掉自己手中的证券外，只能置身事外，并不能够通过卖空来打压泡沫。大部分投资者清晰地认识到了泡沫的存在，只是寄希望于以更高的价格卖给下一个投资者，因此进入市场后便快速退出，形成畸高的交易量和换手率。正是一波又一波不断涌入的新投资者和新资金，使得宝钢权证泡沫得以持续，并继续膨胀。

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期刊信息
  • 《管理世界》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中华人民共和国国务院发展研究中心
  • 主办单位:中华人民共和国国务院发展研究中心
  • 主编：
  • 地址：北京市朝阳区和平街13区甲20号（中化地质大厦二层）
  • 邮编：100013
  • 邮箱：
  • 电话：010-62112235 62111169
  • 国际标准刊号：ISSN：1002-5502
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1235/F
  • 邮发代号:82-203
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 日本日本科学技术振兴机构数据库,中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:92267