汇率是影响经济内外均衡的关键变量。由市场决定汇率的浮动汇率制的实践表明汇率行为复杂多变,存在明显的非线性特征和典型的复杂动力学现象。经济全球化下,一国的汇率行为不再是孤立的,国与国之间的汇率行为具有传染性的特征,这突出表现在货币危机的区域化和易发性。提高人民币汇率决定市场化的程度,让人民币汇率更有弹性,这是人民币币汇率机制调整的必然趋势。因此,在经济全球化和现有国际货币体系的背景下研究汇率行为的复杂性对人民币汇率政策的制定具有重要的指导意义。本项目将通过构建国际货币体系的汇率制度网络和国家间的经济关系网络来分析汇率复杂行为的结构决定因素,以世界贸易网、世界投资网为基础研究贸易和(金融)投资两种途径对汇率行为的传播、同步等联动现象和货币危机的传递机制,并具体研究人民币汇率动力模型各种复杂行为的内在经济规律,为决策层对人民币汇率机制的准确定位提供动力学研究的支持。
汇率是影响一国经济内外均衡的关键变量,又是影响国与国之间产品国际竞争力的重要因素,对其行为的研究无论从一国经济还是从世界经济角度来说都非常必要。复杂性是汇率行为日益显著的特征。本项目从以下几个角度研究了汇率行为的复杂性特征及其政策含义。首先,建立了国际汇率体系网络,利用复杂网络思想得出世界汇率网具有小世界和无尺度的特征。其次,建立多国汇率市场的数学模型来讨论国与国之间经济关系对汇率行为的影响,指出竞争性的经济关系会导致混沌在汇率行为中多发。对此,本项目以东亚地区为背景,通过仿真,证实这一理论特征。最后,本项目对经济破坏力极强的汇率行为- - 货币危机进行了一系列研究,一方面证明货币危机国际传染性的存在,另一方面证明经济基本面、预期和传染都是货币危机发生的主要因素,货币危机的发生不再是经济基本面所单独能够解释的。以上研究对于国际汇率体系安排、区域汇率安排以及包括中国在内的单个国家的汇率制度选择具有重要的政策含义,区域性汇率合作是其中一个合理选择。这样,未来国际货币体系由几个主要区域货币构成,从而实现区域与国际汇率体系的稳定,进而规避汇率行为复杂性给经济带来的冲击。