中文摘要：

在金融危机加剧的国际局势下，研究股票市场和债券市场波动溢出体制转换特征对维持国家金融安全和稳定，对金融风险的爆发和扩散有着积极的监控和预警作用。本项目首先对股市和债市波动溢出体制转换的机理进行经济学分析。接着，在利用滑动相关系数初步诊断其体制转换存在性后，建立了综合考虑市场溢出状态与价格状态概率关联性的隐马尔科夫波动溢出体制转换模型，这样将检验存在性问题转换为隐马尔科夫模型中的参数稳定性问题。然后，项目研究了两市波动溢出体制转换的动态特征，将动态性分解为变结构和时变两种类型，构建了基于Copula函数的隐马尔科夫波动溢出体制转换动态模型，并重点分析两市之间协同体制转换特征。最后，利用中国及世界主要市场的实证研究结果检验上述模型的合理性及科学性。本项目力求弥补现有研究的薄弱环节，深刻认识股市和债市波动溢出体制转换的主要变化数量规律，进而为维持金融安全与稳定提供宏观决策参考。