针对水利工程投资的风险性、不确定性等特点,应用实物期权的理论与方法,研究不确定条件下的水利工程投资决策中的项目柔性问题。以大型输水工程为例,建立基于实物期权的输水工程投资的柔性决策模型,并通过数值结果综合分析各个不确定条件因素对项目柔性以及投资决策的影响,为水利工程投资方案的决策提供了一个新思路和方法。