我国自1999年以来实施的高校扩招政策使得进入劳动力市场的受过高等教育的年轻劳动者数量迅速增加,大学毕业生工资产生了下降的趋势。特别在年轻群体中,这一现象表现得尤为明显。本文借鉴国外学者的两阶段模型,利用中国1989-2009年的数据,检验了大学毕业生总体供给的相对改变对其相对收入的影响,并进一步给出了大学和高中两个受教育组劳动者之间的替代弹性。