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有效市场理论的思考——兼论传统金融学与行为金融学的分歧

ISSN号：1002-8390
期刊名称：《经济学动态》
时间：0
分类：F832.51[经济管理—金融学] F830[经济管理—金融学]
作者机构：[1]吉林大学数量经济研究中心
相关基金：2001年国家自然科学基金(70173043);2002年教育部重点项目(02JAZ790005);2002年教育部重大项目(02JAZJD790007)资助

关键词：有效市场理论, 行为金融学, 分歧, 传统, 现代金融学, 统治地位, 证券价格, 内在价值, 实证检验, 现金流, 信息, 股票, 折现, 预期

中文摘要：

上个世纪后期，Fama(1970)提出的有效市场理论(EMH)在现代金融学中占据着统治地位，认为证券价格总是可以充分体现可获得的信息，股票的价格等于其“内在价值”，即预期未来现金流的折现价值，价格对信息反映的任何滞后只是短期存在的。这一假说在其提出后的10年内，无论在理论方面还是在实证检验方面都取得了巨大的成功。事实上。

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