企业的现金能够给企业的正常经营提供保险,以免企业在面临流动性冲击的时候陷入不利局面,因此,企业的现金具有保险价值。利用实物期权的相关理论.对企业现金的保险期权价值构建了相应的价值模型,并利用该价值模型对企业现金持有的相关现象进行了解释。企业现金价值是一个状态依存变量,且与企业所可能面临的流动性冲击强度成正比。另外.企业现金的保险价值还与企业价值状态分布的概率相关,如果企业价值处于恶劣状态的概率越大.则企业现金的保险价值也越大。