中国宏观经济环境似乎从流动性过剩已经转向流动性短缺,但是其中隐含有一些共同的问题需要深入研究,实质是社会收入分配以及资本结构存在缺陷,这一问题能否解决关系到中国经济是否能够持续健康稳定增长。流动性过剩问题的出现可以归结为全球经济失衡、人民币汇率超调以及国内收入分配结构扭曲等原因。根据“三元悖论”,央行的货币政策显然陷入了一种两难境地,各层次金融与财政调节是化解流动性过剩问题的治本之策。