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媒体报道与IPO定价效率:基于信息不对称与行为金融视角
  • ISSN号：1002-9621
  • 期刊名称：世界经济
  • 时间：2014.5.10
  • 页码：135-160
  • 分类：F832.5[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]北京大学光华管理学院中国金融期货交易所,200122, [2]厦门大学管理学院, [3]厦门大学经济学院
  • 相关基金：国家自然科学基金(G0206-71172050)、国家自然科学基金(G0206-71102058);中央高校基本科研业务费项目(2011221012);博士后科学基金(2013M530446)对本文的资助
  • 相关项目：媒体治理：转型国家投资者保护的补充机制研究
作者： 熊艳|李常青|魏志华|
关键词： 媒体报道, IPO定价效率, 信息不对称, 投资者情绪
中文摘要：

本文首次基于信息不对称与行为金融的双重视角，系统考察了媒体报道数量及倾向性对IPO定价效率的影响。研究结果表明：媒体报道能够降低询价过程中的信息不对称程度，使机构投资者的整体报价水平朝内在价值趋近，提高了一级市场定价效率；媒体报道也会加剧二级市场投资者非理性程度，增加首日换手率，降低二级市场定价效率；媒体报道在主板市场信息效应最强，在创业板市场情绪效应最强；媒体报道对IPO定价效率的影响随询价机制的完善而增强。因此，为使媒体在IPO市场中发挥有效的非正式制度角色，既要为媒体提供良好的报道环境，同时也应尽量减少媒体渲染情绪引发的不利影响。

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期刊信息
  • 《世界经济》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国社会科学院
  • 主办单位:中国世界经济学会 中国社会科学院世界经济与政治研究所
  • 主编：张宇燕
  • 地址：北京建国门内大街5号
  • 邮编：100732
  • 邮箱：jwe@cass.net.cn
  • 电话：010-85195790
  • 国际标准刊号：ISSN：1002-9621
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1138/F
  • 邮发代号:82-896
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:39177