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中国股票市场正反馈交易行为的实证研究
  • ISSN号：1002-7246
  • 期刊名称：《金融研究》
  • 时间：0
  • 分类：C5[社会学]
  • 作者机构：[1]西安交通大学,陕西西安市710061
  • 相关基金：本文为国家自然科学基金课题（批准项目号70473072）的后期研究成果.在本文的写作过程中,感谢在中国金融国际年会（2006）上麻省理工学院王江教授、西南交通大学黄登仕教授所提出的富有建设性的评论和修改意见.当然,文责自负.
作者： 孙小琰[1], 沈悦[1], 赵建军[1]
关键词： 正反馈交易, CGARCH模型, 股票市场
中文摘要：

正反馈交易行为是指在证券价格上升时买进，下跌时卖出的一种交易策略。本文选取1996—2005年间上证综指和深证成指的日交易数据，构造了一个非对称的组合模型（CGARCH）来测度中国股票市场中的正反馈交易行为。实证分析结果表明：正反馈交易行为使股票收益具有正自相关性，并且随着股票价格波动水平的增加而越发明显。同时，正反馈交易行为在市场上升和下降时是不对称的，市场下降时候的正反馈交易行为远比市场上升时剧烈，存在着明显的杠杆效应。

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期刊信息
  • 《金融研究》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国人民银行
  • 主办单位:中国金融学会
  • 主编：徐忠
  • 地址：北京西城区成方街32号2号楼
  • 邮编：100800
  • 邮箱：
  • 电话：010-66195402 66194441
  • 国际标准刊号：ISSN：1002-7246
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1268/F
  • 邮发代号:2-637
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:56500