本项目在个人投资者主导的中国证券市场中,综合考虑需求供给、投资者特征与投资者情绪对股票均衡价格的影响。研究表明,投资者背景结构的差异对其在股票市场、衍生品市场的交易行为和投资绩效具有重要影响。本项目透过独特的受控制的环境来探讨需求曲线的形状,发现相对理性的机构投资者与相对情绪性的散户投资者的需求曲线的弹性存在着显著差异。本项目通过追踪投资人特质与背景结构的市场效应,为设计高投资效率的证券组合策略的提供了重要依据。此外,我们依据背景结构信息,建立一个投资者生态系统计量模型,有助于学术界、业界和监管者深入理解投资者的目标导向行为影响股票需求、进而影响市场均衡和企业成本的微观机制。
英文主题词Investor charateristics, investor sentiment, demand curve, supply shock