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风险资本与智力资本协同条件分析与效应检验
  • ISSN号：1003-207X
  • 期刊名称：《中国管理科学》
  • 时间：0
  • 分类：F275.5[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济] F276.6[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济]
  • 作者机构：[1]西南政法大学管理学院, [2]重庆大学经济与工商管理学院
  • 相关基金：本文是国家自然科学基金（71172082）的阶段性成果,同时得到中央高校研究生科技创新基金（CDJXSl1020002）和笸川I优秀青年教育基金（SYLFF2010-2011）的资助.本文作者感谢本刊执行编辑俞伟峰教授和匿名审稿人对本文提出的宝贵意见.文责自负.
作者： 马宁[1], 严太华[1], 姬新龙[1]
关键词： 机构投资者异质性, 公司业绩, 2SLS
中文摘要：

基于中国证券市场上机构投资者的发展，文章从四个维度（机构持股集中度、投资期限、持股稳定性及机构的独立性）研究了机构投资者的异质性与公司业绩的关系，通过联立方程控制内生性，利用两阶段最小二乘法进行回归分析。实证结果显示，各类机构整体持股比例与公司业绩正相关，其中，大机构投资者比小机构投资者发挥着更好的治理效应，其持股比例与公司业绩正相关关系更强，独立机构投资者比非独立机构投资者发挥着更好的治理效应，其持股比例与公司业绩正相关关系更强，长期机构投资者比短期机构投资者发挥着更好的治理效应，其持股比例与公司业绩正相关关系更强。从机构投资者持股稳定性对公司业绩的动态关系研究得出，机构投资者持股波动性越小公司业绩越好。这些结果说明，在中国证券市场上，长期、独立的大机构投资者已经积极地参与了公司治理，提高了公司业绩。

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期刊信息
  • 《中国管理科学》
  • 中国科技核心期刊
  • 主管单位:中国科学院
  • 主办单位:中国优选法统筹法与经济数学研究会 中科院科技政策与管理科学研究所
  • 主编：蔡晨
  • 地址：北京海淀区中关村北一条15号（北京8712信箱）
  • 邮编：100190
  • 邮箱：zgglkx@casipm.ac.cn
  • 电话：010－62542629
  • 国际标准刊号：ISSN：1003-207X
  • 国内统一刊号：ISSN：11-2835/G3
  • 邮发代号:82-50
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 日本日本科学技术振兴机构数据库,中国中国人文社科核心期刊,中国中国科技核心期刊,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）
  • 被引量:25352