在当前人民币汇率持续波动的情况下,基于汇率风险管理理论的梳理和企业调查数据,本课题从理论和实证两个方面研究了农业企业汇率风险反应行为。本项目的研究内容及成果大致包括四个方面第一,基于我国汇率制度改革以来人民币汇率在波动中持续升值的现实情况,从理论和实证两个方面考察人民币汇率变动对中国农产品出口的影响,指出人民币汇率变动的出口净效应为负并呈现不断加强的趋势;第二,在对汇率风险管理领域理论文献进行深入研究的基础上,构建涉外企业汇率风险反应的概念模型,认为企业的外部环境和企业特征决定了涉外企业汇率风险条件下的行为选择;第三,在涉外企业汇率风险反应行为概念模型的基础上,经进一步细化和扩展,提出农业企业汇率风险应对行为分析框架,并从企业竞争力视角对其进行实证考察,指出企业竞争力对中国农业企业避险策略选择至关重要;第四,构建分析农业企业使用金融衍生工具行为选择的内生转换回归模型,考察中国农业企业使用金融衍生工具规避汇率风险的影响因素及其对企业出口绩效的影响,指出若干企业特征变量能够影响农业企业对金融衍生工具的使用,且农业企业在利用金融衍生工具规避汇率风险的同时,其出口绩效也将得到提高。
英文主题词Agricultural Firms; Exchange Rate Risk; Hedging Strategy; Firm Characteristic; Financial Derivatives