中文摘要：

在对国内外同类研究的追踪与分析之基础上，主要研究西部煤炭资源开采权的期权价值形成机理、开采权估价的单因素期权模型（煤炭价格随机变动）、开采权估价的两因素期权模型（煤炭价格和利率随机变动）、开采权估价的三因素期权模型（煤炭价格、利率和便利收益随机变动）和基于"跳跃- - 扩散"煤炭价格的开采权估价三因素期权模型。这些研究将为西部煤炭资源开采权的价值评估以及开采权的有偿转让提供理论和方法上的支持，进而

结论摘要：

基于期权的西部煤炭资源开采权估价理论与方法研究具有很强的挑战性。本课题组经过三年的理论与实证研究，取得以下成果（1）在对比采矿权与股票期权基础上，揭示了煤炭资源采矿权的价值形成机理，澄清了采矿权的期权特性、内涵价值和时间价值等概念，界定了采矿权价值的影响因素。（2）通过实证发现几何布朗运动或跳跃－扩散过程能更好地拟合连续和跳跃情况下煤炭价格的变动行为，建立了基于这两种煤炭价格变动行为的采矿权估价单因素模型。（3）实证分析了我国利率变动模式，建立了利率分别服从几何布朗运动和均值回复过程的采矿权估价双因素模型。（4）通过对国外煤炭现货价格和期货价格关系的实证研究，发现便利收益具有良好的均值回复特性；建立了便利收益服从均值回复过程的采矿权估价双因素模型。（5）建立了煤炭价格、利率和便利收益都服从随机过程的三因素模型，在此基础上，建立了煤炭价格服从跳跃－扩散过程的三因素模型。（6）对这些模型进行了实证研究，发现基于期权的采矿权估价模型因充分考虑了资源开采者在经营管理上的灵活性，从而提高了采矿权的价值。（7）在对现行资源开发管理政策分析之基础上，提出了相关的政策建议。