战略导入的投资决策与风险管理-东篱科研大数据发现系统（DRDS）

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战略导入的投资决策与风险管理

项目名称：战略导入的投资决策与风险管理
项目类别：重点项目
批准号：71031004
申请代码：G0114
项目来源：国家自然科学基金
研究期限：2011-01-01-2014-12-31

项目负责人：陈收
依托单位：湖南大学
批准年度：2010

中文摘要：

本项目旨在从投资者角度研究导入企业战略的投资决策与风险管理理论与方法。项目设计以中国上市公司为研究对象，在对企业战略资源要素、环境约束以及企业绩效及其不确定性进行科学识别、度量和刻画的基础上，针对不同行业，归纳研究在环境影响下作用于企业资源配置产生相应绩效的战略法则；以反映公司战略的资源配置矩阵为决策变量，以公司绩效向量为状态变量，以公司战略为作用法则(函数)，以环境影响因素为约束条件，构建公司战略(资源配置)与绩效的价值关系模型；通过理论建模和实证分析，深入剖析企业战略作用于资源配置产生相应绩效的机理，以及环境状态改变时资源配置的优化及调整；在此基础上，结合基于关键绩效指标和综合绩效指标的投资对象选择模型以及企业战略选择、实施与价值判断风险，演绎构建投资决策与风险管理的多目标优化模型群，为价值投资提供理论与方法支持，以求丰富投资学理论体系。

中文主题词：战略资源；绩效；合理折现行为；投资决；风险控制

英文摘要：

Strategic Resources；Performances；Rational Discounting Behaviour；Portfolio Decisions；Risk Management & Control

英文主题词： Strategic Resources；Performances；Rational Discounting Behaviour；Portfolio Decisions；Risk Management & Control

结论摘要：

项目组从投资者角度研究企业战略导入的投资决策与风险管理理论与方法。项目研究了考虑时间偏好与企业寿命阶段性的投资决策问题，绩效时滞特征、滞后期与合理折现行为，提出了组合优化模型与时间一致投资策略，成果发表在Journal of Mathematical Economics（SSCI/SCI, 该论文连续7个月成为该刊90天内下载量最大论文，达1487次）。从战略资源要素识别、刻画、度量、配置模式等角度，研究战略与资源配置、资源配置与绩效、战略调整与绩效的映射关系，提出基于企业战略调整能力的投资组合模型。将企业战略与证券市场反映相结合，研究风险识别与度量、战略绩效与风险的关系，提出面板阈值协整建模理论和优化灰色预测模型。从企业战略环境维度划分与要素识别角度，研究环境对资源配置与绩效关系以及企业信用的影响，针对中国企业内部流动性指标，构建了环境约束下企业战略资源配置模型。这些工作成果分别发表在World Development、Physica A、International Review of Economics & Finance、Energy Economics、Economics Letters、Applied Mathematics & Information Sciences等SSCI期刊上（他引42次）。项目部分研究成果已应用于产业金融、互联网金融信用管控的管理实践中，包括成立湖南大学产业金融研究院、组建中国汽车产业金融协同创新平台、设计组建重庆两江汽车创新发展投资基金并挂牌、开发应用中国上市公司企业财务分析和预警系统以及华夏标准信用风控服务平台等。项目研究已发表系列学术专著3部、论文101篇，含国际学术期刊论文29篇，其中SSCI/SCI检索论文16篇。多篇论文发表在国际一流金融、经济、管理类期刊上，具有十分突出的学术水平；担任10余个国际、国内学术刊物的编辑/编委；产生了一定的国际影响。项目培育了一批优秀年轻教师、博士，其中2名成员教师获国家级教学成果二等奖，并有10名博士研究生以项目为依托完成学位论文写作并顺利毕业。项目研究工作中与国内外相关研究领域进行了广泛交流。项目组迄今已组织国际学术会议6次并担任主席，受邀5次在国际学术会议上作大会报告，派送5名青年教师、博士出国学习深造，接受国外知名教授指导，开展合作研究。

成果综合统计