企业集团内关联信用风险的传染机理与演化特征研究-东篱科研大数据发现系统（DRDS）

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企业集团内关联信用风险的传染机理与演化特征研究

项目名称：企业集团内关联信用风险的传染机理与演化特征研究
项目类别：面上项目
批准号：70971015
申请代码：G0114
项目来源：国家自然科学基金
研究期限：2010-01-01-2012-12-31

项目负责人：周宗放
负责人职称：教授
依托单位：电子科技大学
批准年度：2009

中文摘要：

企业集团内关联信用风险涉及到企业群。由于集团内母子公司之间、子公司之间、甚至和孙公司之间存在错综复杂的股权关系以及关联交易，使企业集团的信用风险不仅具有很大的隐蔽性和复杂性，而且具有很强的传染性。现有的信用风险评价理论与方法主要针对单一的企业形式，还不能直接应用于企业集团。基于此，本项目拟开展如下研究首先，研究企业集团内关联企业之间（母子公司之间、子公司之间）股权结构和关联交易对其资产价值相关性的影响，建立企业集团内关联企业资产价值相关性的多层度量模型和违约相关性度量模型；其次，研究企业集团内关联企业信用风险（关联信用风险）的传染源和传播路径，并度量关联信用风险传播强度,构建关联信用风险链；进一步，分析溢出效应和延迟效应，并从系统论角度复制企业集团内关联信用风险传染系统，进而对企业集团内关联信用风险传染机理进行分析和刻画；最后，从系统动力学角度研究和描述企业集团内关联信用风险的演化特征。

中文主题词：企业集团；关联信用风险；传染系统；传染机理；演化特征

英文摘要：

enterprise group；relating credit risk；infection system；infection mechanism；evolution characteristics

英文主题词： enterprise group；relating credit risk；infection system；infection mechanism；evolution characteristics

结论摘要：

由于企业集团在社会经济中的重要作用和影响，其信用风险管理一直都是理论和实践中面临的重要问题。较一般企业而言，企业集团内部结构更为复杂，所涉及关联企业之间的关联关系更为多变，因此其信用风险的内部传染机制和演化特征也显得更为难以捉摸。因此，本项目在把握企业集团区别于一般企业本质特征的基础上，构建了企业集团信用风险评价指标体系并应用对企业集团更具适应性的评价模型对我国上市企业集团信用风险进行评价；进一步，利用结构化模型度量了企业集团内部成员之间的违约相关性，通过实物期权理论、FTA等方法对企业集团中占主导地位的母公司信用风险进行了刻画；然后本项目基于企业集团内部供应链、关联交易和关联担保三种典型的成员企业关联方式刻画了不同关联方式下企业集团信用风险传染的基本机制；继而探讨了企业集团利用内部资本市场进行逆向选择的动机和风险；最后，利用元胞自动机、多智能体等多种仿真技术对企业集团信用风险演化的宏观特征进行了研究。本项目成果的价值在于搭建了企业集团信用风险分析的基本框架；厘清了企业集团信用风险传染基本机制；对信用风险基本理论进行了拓展和延伸。这些研究一方面形成了企业集团信用风险研究的基本范式，另一方面也为商业银行集团客户信用风险管控具有十分重要的实践价值。

成果综合统计